Centras Junior Index III квартал 2015 г.

Centras Junior Index III квартал 2015 г.

По итогам 3 кв. 2015 г. корпоративный индекс CJX закрылся в медвежьей зоне вслед за негативной динамикой крупнейших мировых фондовых индексов,. Отметим, что немецкий индекс DAX снизился на 13,60%, китайский индекс Shanghai Composite рухнул на 24,69%, промышленный индекс Dow Jones потерял 8,30% и технологичный индекс Nasdaq уменьшился на 7,84%.

Корпоративный индекс акций CJX в свою очередь снизился на 17% и составил 35,31 п., где наибольшее падение продемонстрировали акции SteppeCement Ltd (-24%), TauCapital(-6%), Jupiter Energy Ltd (-34%), CentralAsiaMetals Plc (-9%),TethysPetroleum Ltd   (-53%) и АО «Цеснабанк» (-3%).

В течение анализируемого периода индекс CJXснова показал высокую волатильность, связанную как с экономическими, политическими событиями на макроуровне,  так и с корпоративными событиями эмитентов.

 

На макроэкономическом уровне

 

В течение 3 кв. текущего года на большинстве фондовых площадках мира наблюдался пессимизм на фоне усиления опасений по поводу замедления темпов роста экономики Китая, как одного из «двигателей» мировой экономики, возможного ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС США, а также затруднительной  ситуации в Греции. Стоиттакже отметить, что 11 августа 2015 г. Народный Банк Китая провел самую масштабную за два десятилетия девальвацию юаня, справочный курс Центробанка был снижен на 1,9%, что свидетельствует о замедлении темпов роста экономики Поднебесной.

Европейские фондовые индексы также не смогли закрыться в бычьей зоне, несмотря на заявление председателя ЕЦБ Марио Драги о готовности регулятора расширить программу количественного смягчения в случае замедления темпов роста крупных развивающихся экономик и турбулентности на финансовых рынках. Так, в сентябре ЕЦБ сохранил размер ключевой ставки на прежнем уровне - 0,05% и увеличил размер лимита выкупа ценных бумаг одного выпуска с 25% до 33% в рамках программы количественного смягчения. Дополнительной причиной пессимизма инвесторов, вероятно, могли выступитьпреимущественно слабые стат. данные по экономике Германии и затянувшиеся переговорымежду европейскими кредиторами и правительством Греции по выделению финансовой помощи. Кроме того, фиксирование прибыли инвесторами могло быть связано с увеличением рисков в европейском регионе после повторной победы  коалиции радикальных левых сил «Сириза» А.Ципраса на всеобщих выборах, «тяжелой посадкой» Китая и снижением стоимости акций крупнейших компаний, таких компаний как Volkswagen, Glencore и Anglo American.

Стоит отметить, что 20 августа 2015 г.в Казахстане установился новый курс доллара США - 255 тенге, который увеличилсяза один день на 72 тенге. Дело в том, что Правительство Казахстана приняло решение отпустить национальную валюту страны в свободное плавание.

 

На корпоративном уровне

 

SteppeCementLtd

Несмотря на рост казахстанского рынка цемента на 10% с начала 2015 г., доля SteppeCement продолжила демонстрировать снижение, в частности, в первом полугодии 2014 г. доля компании на рынке составляла 19%, а через год опустилась до 17%. Что касается финансовых данных, то за первые шесть месяцев, закончившиеся 30 июня 2015 г. консолидированный оборот, выраженный в национальной валюте Казахстана снизился на 9,27% до 8,279 млн. тенге, выраженный в американской валюте сократился на 13,71% до 44,7 млн. долл. США. Полагаем, дополнительное влияние оказали опасения по росту инфляции на фоне проведенной в августе девальвации НБРК.

 

CentralAsiaMetalsPlc

На протяжении 3 кв. 2015 г. котировки меди, преимущественно, демонстрировали нисходящий тренд, что, негативно отразилось на стоимости акций CentralAsiaMetals PLC. Так, за анализируемый период стоимость ценных бумаг Компании снизилась на 9%. Кроме того, в 3 кв. 2015 г. Эмитент снизил производство красного металлана казахстанском проекте «Коунрад» до 2 966 т. против отметки годом ранее в размере 3 337 т. Снижение выпуска металла связано с операционным инцидентом в июне. Однако руководство компании указывает, что способность предприятия производить высококачественную катодную медь при конкурентных издержках не пострадала.На 2015 г. ориентир производства медиCentralAsiaMetalsсоставляет 12 тыс. т.

 

TethysPetroleumLtd 

Несмотря на достижение возможного положительного решения по предложению TethysPetroleum Ltd. со стороны NostrumOil&Gas Plc по предоставлению 5 млн. долл. США долгового финансирования в целях поддержки краткосрочной ликвидности TethysPetroleum Ltd, стоимость ценных бумаг снизилась на 53%.

Среди корпоративных новостей отметим, что в июле 2015 г. Nostrum предложил совету директоров Tethys выкупить весь выпущенный акционерный капитал компании по цене 0,2185 канадского долл. за акцию компании Tethys в виде денежных средств/акций компании Nostrum или их комбинаций. Через месяц, в конце августа, TethysPetroleum Ltd. подтвердила, что сторонам переговоров удалось достичь соглашения по основным коммерческим условиям.

Однако, в октябре Zhaikmunai LLP, дочерняя компания NostrumOil&Gas PLC, сообщила о том, что компания Nostrum отзывает сделанное предложение по приобретению всего выпущенного акционерного капитала компании TethysPetroleumLtd, вместе с предложенным промежуточным финансированием на сумму в 20 млн. долл. США.

Таким образом, давление на стоимость ценных бумаг Эмитента, скорее всего, оказало удешевление «черного золота», что  в последствии негативно отразилось на полученной выручке от добычи нефти и газа. Так, по итогам 2 кв. 2015 г. выручка TethysPetroleumLtd от добычи нефти и газа составила 6,8 млн. долл. США (2014: 7,1 млн. долл. США). При этом, Эмитенту удалось получить доход от реализации газа до 4,8 млн. долл. США, увеличившись с начала года на 137%.

 

АО «Цеснабанк»

Финансовая отчетность за первое полугодие 2015 г. АО «Цеснабанк» снова не порадовала инвесторов. Так, чистая прибыль Эмитента в первом полугодии 2015 г. составила 8,1 млрд. тенге, что на 0,2% ниже соответствующего показателя за аналогичный период прошлого года. Снижение чистой прибыли в отчетном периоде произошло в основном за счет сокращения чистой прибыли от операций с иностранной валютой на 3 млрд. тенге или на 59,7% и роста убытка от обесценения на 3,6 млрд. тенге или на 46,5%. При этом, соотношение операционных расходов к операционным доходам сократилось с 46% до 43,9%, что говорит о повышении эффективности Эмитента в части контроля над административными расходами.

Среди положительных новостей стоит отметить, что рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило АО «Цеснабанк» долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте (РДЭ) на уровне «B+» со стабильным прогнозом, что свидетельствует по словам Председателя Правления Банка ДауренаЖаксыбекова.«о правильно выбранной стратегии развития как консервативного и стабильного финансового института».

Top