ВЫ СПРАШИВАЛИ – МЫ ОТВЕЧАЕМ

Вопрос № 1. Платят ли американские компании дивиденды? Есть ли хорошие дивидендные истории среди голубых фишек США? Какие преимущества имеют акции Запада по сравнению с нашими? Ответ: Да, американские компании платят дивиденды. В таблице вы сможете найти компании, акции которых входят в индекс S&P 500, c максимальной дивидендной доходностью. Это Windstream Holdings (WIN US), Diamond Offshore Drilling (DO US), Frontier Communications (FTR US), Freeport-McMoRan (FCX US) и Progressive Corporation (PGR US). Дивидендная доходность у WIN US (телекоммуникационный сектор) около 10%, дивиденд в деньгах составляет 1 доллар США. Вероятно, может возникнуть вопрос, каким образом получается 10% дивидендная доходность? Это рассчитать просто: поделите дивиденд равный 1 доллару США на цену за акцию. Иностранные акции имеют одно большое преимущество над казахстанскими акциями – они ликвидные, т.е. ваши покупки / продажи не повлияют негативно на текущие цены. Тикер Наименование компании Рыночная капитализация, млн. долл. США Дивиденд. доходность, % Дивиденд (2013 г.), $ Цена за 05.06.2014 P/E Доходность с начала года, % EPS за 12 мес. ($ / акцию) EPS ожидаемый ($ / акцию) Сектор / подсектор WIN US Windstream Holdings 5 821,7 10,35 1,0 9,7 24,1 24,8 0 0,39 Телекоммуникационный DO US Diamond Offshore Drilling 6 525,1 7,36 3,5 47,6 12,2 -13,4 4 4,53 Нефть и газ (услуги) FTR US Frontier Communications 5 733,1 6,99 0,4 5,7 28,5 27,8 0 0,24 Телекоммуникационный FCX US Freeport-McMoRan 36 116,1 6,47 2,3 34,8 13,7 -6,2 2 2,99 Сырьевой PGR US Progressive Corporation 14 847,5 5,95 1,5 25,1 15,9 -2,1 2 1,68 Недвижимость Источник: Bloomberg Источник: Bloomberg 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 Миллионы WIN US Объем, шт. Цена за акцию, $ Источник: Bloomberg Вопрос № 2. На что надо смотреть при первой покупке акции, если до этого я никогда не играла на фондовом рынке? Ответ: Есть множество факторов, на которые нужно обратить внимание. Но, в первую очередь, нужно определиться с желаемой доходностью и толерантностью к риску. Доходность – это доход или убыток в процентах. Доход, в свою очередь, состоит из дохода, полученного от дивиденда (если это акция) и/или купона (если это облигация) и дохода от роста цены (capital gains). Убыток же состоит из дохода, полученного от дивиденда (если это акция) и/или купона (если это облигация) и убытка от падения цены. Толерантность к риску зависит от многих факторов - от размера капитала инвестора, доходов, налогов, возраста, семейного положения, срока инвестиций, текущих или потенциальных обязательств инвестора и др. Например, у инвестора с большим капиталом и стабильным источником доходов инвестиции могут быть более рисковыми, то же самое относится к молодым инвесторам, финансовая база которых невысокая. Почему? Первый инвестор сможет безболезненно пережить временные падения цен на инвестиционные активы, при условии, что активы хорошие. Второй инвестор может позволить себе долгосрочные инвестиции (от 10 до 20 лет), которые в конечном итоге принесут доходы. Следует отметить, что крупный инвестор может позволить себе более низкую доходность, т.к. следуя принципу «деньги идут к деньгам» 5% на 1 миллион долларов США принесут больше доходов в денежном выражении, чем 5% на тысячу долларов США. Если инвестор семейный и у него есть дети, обучение которых он планирует оплатить, например, через 5 лет, то его инвестиции должны быть менее рисковыми, чем у первых двух инвесторов, т.к. инвестиции будут 0 5 10 15 20 25 30 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 07.05.2007 07.05.2008 07.05.2009 07.05.2010 07.05.2011 07.05.2012 07.05.2013 07.05.2014 Миллионы PGR US Объем, шт. Цена за акцию, $ произведены на более короткий срок (до 5 лет) с необходимостью изъятия денег на оплату образования детей. Ожидаемую доходность и толерантность к риску нужно определять даже тогда, когда вы проводите спекулятивные сделки (меньше 1 года). Полагаем, что вы их имели ввиду, написав нам, что хотели бы «поиграть» на бирже. Когда вы определите, какую доходность хотели бы получить и на какой риск готовы идти или терпеть убыток, то на следующем этапе необходимо будет понять перспективность акций. Как сказал Уоррен Баффет: «Хорошие компании – необязательно означают хорошие акции». Акции перспективные, если ежегодно у компании растет выручка, а прибыль после налогов – положительная и растущая; спрос на продукцию или услуги компании растущий или максимальный; у компании новый товар, как iPhone у Apple в свое время и прочее. Затем нужно обязательно узнать, является ли акция ликвидной? Ликвидность означает легкость или быстроту покупки / продажи акций без негативного влияния на цены. Например, если акция или облигация – неликвидные, то после вашей покупки или продажи, цены могут взлететь или упасть, соответственно. Вопрос № 3. Где можно научиться читать финансовую отчетность - бухгалтерский баланс и остальные документы компании,- чтобы мы могли анализировать - покупать эти акции или нет? Ответ: Чаще всего такие знания приобретаются в ВУЗах, на курсах или самостоятельно, путем приобретения и чтения спецлитературы. Вопрос № 4. Что нужно сделать, чтобы играть на KASE и американском фондовом рынке? Какие первоначальные шаги? Ответ: Рекомендуется открыть брокерский счет, перечислить деньги и подать приказ на покупку желаемой акции. Вопрос № 5. Сколько денег необходимо, чтобы играть на фондовом рынке? Ответ: Трейдеры рекомендуют проводить операции от 1 млн. тенге на KASE, а на внешних рынках – от 10 тыс. долларов США, исходя из принципа «деньги идут к деньгам» (в случае прибыльных сделок). Вопрос № 6. С вашей стороны будут ли консультации - можно покупать эти акции или нельзя и т.д.? Ответ: Как клиенту Centras Securities мы будем рады предоставить их Вам. Вопрос №7. Когда точно ЕНПФ начнет покупать и продавать активы на KASE? Принимая во внимание отсутствие конкуренции, может ли ЕНПФ превратиться в манипулятора на казахстанском фондовом рынке? Ответ: В настоящее время ЕНПФ занимается подготовкой документов, регламентирующих инвестиционную деятельность, поэтому ожидаем, что раньше текущей осени он «не выйдет» на фондовые рынки. Манипулятором ЕНПФ не будет, т.к. это запрещено законом. Следует отметить, что существует риск влияния ЕНПФ на цены на нашем неликвидном рынке. Вопрос №8. Есть ли смысл держать простые акции БТА и Казкоммерцбанк? Ожидается ли по ним рост в долгосрочной перспективе? И еще: каков коэффициент P/E для следующих эмитентов: БТА, Казком, Казахмыс, Bank of America. Ответ: Перспективы роста акций БТА Банка и Казкоммерцбанка в ближайшем будущем, по-нашему мнению, отсутствуют. Думаем, что процесс объединения/слияния банков может продлиться до следующего года. Некоторые инвесторы могут держать или покупать акции банков на ожиданиях привлекательного предложения на фоне слияния банков – выкупа акций по выгодным ценам. Мы же полагаем, что выкупа, скорее всего, не будет, а будет произведена конвертация акций БТА Банка в акции Казкома. При этом для того, чтобы осуществить конвертацию/обмен акций, Казкому, возможно, придется произвести «сплит» своих акций, тем самым размыв долю миноритариев. Поэтому, мы не рекомендуем, заходить в акции данных банков в связи с неопределенностью дальнейшей стратегии развития и в силу плохого качества ссудного портфеля как БТА Банка, так и Казкоммерцбанка.