АО «Народный Банк Казахстана» Негативные итоги первого полугодия…
АО «Народный Банк Казахстана» Негативные итоги первого полугодия…
17 августа, 2015 г. Народный Банк опубликовал консолидированные финансовые результаты деятельности за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2015 г., согласно которым чистая прибыль снизилась на 13,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 55 277 млн. тенге. Сокращение чистой прибыли обусловлено снижением чистых доходов по услугам и комиссии, а также ростом процентных расходов и расходов по услугам и комиссии.
По итогам первого полугодия 2015 г. чистый процентный доход Банка составил 73 864 млн. тенге, увеличившись на 16,4% в результате роста процентных доходов на 14,1%.
Процентные расходы Банка также выросли на 10,4%, составив 42 797 млн. тенге за счет роста процентов по выпущенным долговым ценным бумагам на 76,8% и существенного увеличения процентов по средствам в кредитных учреждениях.
Доходы по услугам и комиссиям в первом полугодии 2015 г. существенно сократились на 24,7% до 25 516 млн. тенге за счет, преимущественно, снижающихся объемов выданных гарантий и аккредитивов на 6,3% и прочих доходов по услугам и комиссиям на 10,2%. Также следует учесть, что доходы по услугам и комиссии от Пенсионного фонда и управления активами за отчетный период не были получены в связи с передачей НПФ 26 марта 2014 г. всех пенсионных активов АО «Единый Накопительный Пенсионный Фонд», вследствие которого Группа остановила деятельность по управлению пенсионными активами.
Расходы по услугам и комиссиям Банка, напротив, увеличились на 15,2% и составили 4 765 млн. тенге.
В итоге, чистые доходы по услугам и комиссии показали снижение на 30,2%, составив 20 751 млн. тенге.
Прочие непроцентные доходы по итогам первого полугодия 2015 г. незначительно выросли на 0,13%, составив 15 877 млн. тенге в результате роста доходов от страховой деятельности на 42,6%.
Операционные расходы Банка за отчетный период выросли на 11,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 31 585 млн. тенге. Увеличение операционных расходов объясняется ростом расходов на по заработной плате на 12,6% и увеличением расходов на износ и амортизацию на 25%.
В итоге общие непроцентные расходы Банка в январе-июне 2015 г. выросли на 38% по сравнению с показателем за аналогичный период 2014 г., составив 41 919 млн. тенге, в результате увеличения как операционных расходов, так и роста страховых выплат, за вычетом перестрахования – на 68,6%.
Рекомендации
Финансовые показатели Банка за первое полугодие 2015 г. вышли негативными в результате снижения чистых доходов по услугам и комиссии, а также роста процентных расходов. Кроме того, вследствие значительного падения мировых цен на нефть и ослабления российского рубля на казахстанской фондовой бирже в течение первого полугодия присутствовали девальвационные риски, которые негативно отразились на котировках банков.
Несмотря на сокращение чистой прибыли Банка и существующие макроэкономические риски мы считаем, что акции Банка в долгосрочной перспективе имеют потенциал роста и сохраняем свою рекомендацию «Покупать». Целевая цена составляет 49 тенге за одну простую акцию и 10,7 долл. США за ГДР.