KazTransOil

Результаты производственной и финансовой деятельности АО «Казтрансойл» за 2012 г. вышли негативные, но оказались выше наших прогнозов…

АО «Казтрансойл» опубликовало предварительные неконсолидированные результаты по производственной и финансовой деятельности за 2012 г., согласно которым:

• Объем транспортировки нефти (без учета показателей дочерних и совместно-контролируемых организаций) снизился на 1% по сравнению с 2011 г., составив 53 459 тыс. тонн; 
• Грузооборот по системе магистральных нефтепроводов в 2012 г. составил 34 530 млн. т*км, что на 3% ниже показателя 2011 г., однако, выше на 2% запланированных показателей (33 928 млн. т*км); 
• Объем подачи воды в Мангистауской и Атырауской области в годовом выражении увеличился на 8%, составив 22 799 тыс. куб.м., что выше на 5% наших прогнозов; 
• Объем поставки российской нефти по нефтепроводу Омск-Павлодар снизился на 8% по сравнению с 2011 г., составив 6 014 тыс. тонн;
• Доход от основной деятельности за 2012 г. увеличился на 1%, составив 123 932 млн. тенге по сравнению с 2011 г. за счет увеличения тарифов на транспортировку нефти; 
• Чистая прибыль компании за 2012 г. составила 24 858 млн. тенге, что на 16% ниже показателя предыдущего года, но на 13% больше наших прогнозов; 
• Опубликованные данные, вероятно, негативно повлияют на динамику цен на акции, что может привести к кратковременному снижению, так как пенсионные фонды, судя по всему, заняли выжидательную позицию в связи с большим объемом предложения. 
• Мы пересмотрели целевую цену акции, так как изменили ставку дисконтирования за счет снижения премии за ликвидный риск. Изменения в связи со слабыми производственными показателями (в сравнении с предыдущим годом) не были внесены в наши расчеты, так как нами уже было спрогнозировано возможное снижение производственных показателей в 2012г. В итоге, наша целевая цена составила 793 тенге/акцию.