АО «Казахмыс»
Пересмотр рекомендации...
В связи с публикацией полугодовых финансовых и производственных показателей Казахмыс за 2013 г. мы пересмотрели нашу модель оценки стоимости Компании.
В частности, мы пересмотрели темпы роста выручки с учетом замедления добычи меди Казахмыс и снизили прогнозные цены на медь на 2013 и 2014 гг. на ожиданиях сокращения спроса в результате замедления мировой экономики.
Таким образом, наша целевая цена для GB_KZMS составила – 687 тенге/акцию и для KAZ LN – 290 GBp/акцию. Рекомендация по ценной бумаге «Держать», поскольку драйверы роста пока отсутствуют.
Риски
Замедление темпов роста мировой экономики, и как следствие, снижение спроса и цены на промышленные металлы.
Изменение законодательства недропользования и налогообложения в Казахстане.
Изменение запасов и ресурсов полезных ископаемых действующих месторождений.