Справка по выкупу акций РД КМГ материнской компанией
На сегодняшний день НК КМГ принадлежит 66% простых акций РД КМГ и 57,95% всех акций РД КМГ. Всего у миноритариев остается 23 156 119 шт. простых акций и 2 062 960 шт. «префов».
На конец 2014 г. общий долг НК КМГ составил 19,7 млрд. долл. США, из которых 10,4 млрд. долл. США приходится на еврооблигации и 2,2 млрд. долл. США — сумма, подлежащая к оплате за проект «Кашаган». Летом текущего года НК КМГ с целью снижения долгового бремени продал свою долю в Кашагане фонду «Самрук-Казына» за 4,7 млрд. долл. США.
Позднее в августе ФНБ «Самрук-Казына» произвело отчуждение 58 420 748 простых акций НК КМГ, составляющих 10% пакета акций плюс 1 простая акция. Стоимость сделки составила 750 млрд. тенге или 2,5 млрд. долл. США (курс на 25 ноября - 307,08/$1).
Недавно НК КМГ сделала владельцам евробондов различных серий тендерное предложение обратного выкупа ценных бумаг на общую сумму 3,4 млрд долл. США. При этом общая заявленная номинальная сумма выкупа облигаций составила приблизительно 5,1 млрд. долл. США. Окончательные результаты рассмотрения заявок, включая номинальную сумму облигаций, принятых для выкупа, каждое пропорциональное распределение для уровня приоритетности принятия и стандартную дату выплаты НК КМН намерена огласить к 7 декабря 2015 г.
Таким образом, на сегодняшний день, по нашим приблизительным расчетам, объем средств, которым располагает НК КМГ для осуществления выкупа акций РД КМГ составляет около 1,3 млрд. долл. США, с учетом притока 4,7 млрд. долл. США, полученных от продажи доли в Кашагане и расходом в размере 3,4 млрд. долл. США, которые НК КМГ направляет на выкуп евробондов.
Известно, что 1 ГДР РД КМГ равна 0,1667 простой акции компании, следовательно, 23 156 119 шт. простых акций РД КМГ, находящихся в свободном размещении, составляют 138 986 714 шт. ГДР.
По нашим расчетам, на доступные средства НК КМГ в размере 1,3 млрд. тенге и при предложенной на сегодняшний день цене выкупа одной ГДР по 6,99 долл. США, НК КМГ может выкупить 100% акции миноритариев и сумма выкупа составит 971 164 136 долл. США.
Так, по нашим предположениям, НК КМГ может направить на выплату премии за находящиеся в обращении ГДРы РД КМГ около 328 835 864 долл. США, так размер премии может составить 2,37 долл. за ГДР или 33%.
Таким образом, по нашим предварительным расчетам, размер премии по предлагаемому выкупу может составить от 16% до 33% или 8,17 долл. США – 2,37 долл. США за ГДР. Отметим, что данные расчеты основаны исключительно на наших предположениях.
В настоящее время исходя из вышеизложенных предположений у инвесторов существует 2 стратегии:
- консерватиная – зафикисровать прибыль на текущих уровнях
- спекулятивная – ждать новостей по размеру премии.
Настоящая публикация носит исключительно информационный характер и не является предложением Centras Securities купить, продать или вступить в какую-либо сделку в отношении каких-либо финансовых инструментов, на которые в настоящей публикации может содержаться ссылка. Настоящий документ содержит информацию, полученную из источников (Bloomberg, KASE), которые Centras Securities рассматривает в качестве достоверных. Однако Centras Securities, его руководство и сотрудники не могут гарантировать абсолютные точность, полноту и достоверность такой информации и не несут ответственности за возможные потери клиента в связи с ее использованием. Оценки и мнения, представленные в настоящем документе, основаны исключительно на заключениях аналитиков Компании. Вознаграждение аналитиков не связано и не зависит от содержания аналитических обзоров, которые они готовят, или от существа даваемых ими рекомендаций. Настоящая информация не предназначена для публичного распространения и не может быть воспроизведена, передана или опубликована, целиком или по частям, без предварительного письменного разрешения Centras Securities.